ストーリー・沿革
サマリ
日本ペイントホールディングスは「株主価値最大化（MSV）」を唯一のミッションとし、「アセット・アセンブラー」モデルを掲げる企業だ。現地市場に熟知したパートナー会社へ権限を委譲する自律・分散型経営を推進。低コストな資金調達を活かした規律あるM&Aと既存事業のオーガニック成長を両輪に、14ヵ国で建築用塗料シェアNo.1を獲得している。持続的なEPSの複利成長を通じて株主価値の最大化を追求する。
過去
現在
未来
目指す経営指標
・2025年事業ポートフォリオを前提とした中期連結調整後営業利益CAGR：+HSD（1桁台後半）
・2025年事業ポートフォリオを前提とした中期連結調整後EPS CAGR：+HSD（1桁台後半）
・M&A買収基準：初年度からEPSに貢献
・M&A買収基準：買収後約3年以内に個社ROICがWACCを上回る
・財務レバレッジ目標：ネット・デット/EBITDAで4倍以下
・財務レバレッジ目標：D/Eレシオで1倍以下
トップメッセージの要約
Win-Winの関係
Low Risk, High Accretion
アセット・アセンブラー
共同社長体制
用語解説
日本ペイントグループの経営上の唯一のミッションであり、顧客・取引先・従業員・社会などの全ステークホルダーに対する責務を果たした上で、残存する株主価値を長期的に上限なく最大化していく考え方です。
■アセット・アセンブラーモデル
優れたパートナー会社が自律的に価値を創出できる環境を整え、生み出されたキャッシュを次の成長機会や規律あるM&Aへ再配分することで、低リスクかつ安定的に一株当たり利益（EPS）を積み上げる当社独自の経営・資本配分モデルです。
■自律・分散型経営
現地市場や顧客を最も熟知している各パートナー会社の経営陣へ大幅な権限を委譲し、現場主導で迅速かつ柔軟な意思決定と事業運営を行わせる経営体制です。
■小さな本社
持株会社が現場の事業運営に過度に介入するのではなく、資本配分やガバナンス、リスクマネジメントといったグループ全体の基盤構築と支援に特化する組織のあり方です。
■MSVジャーニー
株主価値最大化（MSV）を唯一の判断軸とし、実績のデリバリーと誠実な対話を積み重ねながら株主価値の無限のアップサイドを追求していく歩みのことです。
■Audit on Audit
各パートナー会社グループ（PCG）が自律的に行う内部監査や内部統制の運用状況を、本社の監査部や監査委員会が客観的に確認・モニタリングするグループ監査体制のことです。
■LFG（無駄のない成長）
「Lean For Growth」の略で、無駄のない効率的な成長を意味する日本ペイントグループの企業文化・行動指針です。
■Top of Mind
消費者が塗料などの特定製品カテゴリーを想起した際に、最初に頭に浮かぶブランド（第一想起ブランド）の認知割合を示す指標です。
■NPSI（新製品売上高指数）
過去3年間に市場投入された新製品が売上収益全体に占める比率を示す、イノベーション創出力を測る指標です。
■LSI（Leveraging・Sharing・Integration）
「活用（Leveraging）」「共有（Sharing）」「統合（Integration）」の頭文字を取ったもので、グループ内のパートナー会社間で技術や知見・資産を相互に活用・共有し、価値創造につなげる連携取り組みです。
沿革
２【沿革】
当社グループは、わが国塗料・顔料製造業の始祖として、1881年東京三田に創立〔1896年南品川（現東京事業所の場所）に移転〕されました光明合資会社の事業を継承し、次のような変遷を経て現在に至っております。
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年月 |
事項 |
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1898年３月 |
日本ペイント製造株式会社として、資本金40万円をもって東京南品川に設立 |
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1905年８月 |
大阪工場を大阪浦江に建設（現大阪事業所の場所） |
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1912年９月 |
塗料会発足（特約店会の始まり） |
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1927年11月 |
商号を「日本ペイント株式会社」と改称 |
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1931年11月 |
本社を大阪に移す |
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1949年５月 |
東京証券取引所に上場（1961年10月 市場第一部に指定） |
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1949年６月 |
大阪証券取引所、名古屋証券取引所（2013年12月８日上場廃止）に上場 |
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1962年８月 |
シンガポールに合弁会社「パン・マレーシャ・ペイント社」（現Nippon Paint (Singapore) Company Private Limited）（現連結子会社）を設立 |
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1962年９月 |
千葉工場建設 |
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1967年５月 |
広島工場建設 |
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1968年７月 |
中央研究所（大阪府寝屋川市）新設 |
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1970年10月 |
愛知工場建設 |
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1971年２月 |
大阪府にアメリカのビー・ケミカル社との合弁会社「日本ビー・ケミカル株式会社」を設立 |
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1975年12月 |
ニューヨークに「日本ペイント（アメリカ）社」を設立 |
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1981年７月 |
栃木工場建設 |
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1984年５月 |
岡山工場建設 |
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1989年12月 |
ロンドンに「Nippon Paint (Europe) Ltd.」を設立 |
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1990年３月 |
アメリカ デラウェア州に「Nippon Paint (USA) Inc.」（現連結子会社）を設立 |
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1991年３月 |
本社新社屋完成 |
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1992年12月 |
上海に「Nippon Paint (China) Company Limited」（現連結子会社）を設立 |
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1993年３月 |
福岡工場建設 |
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1995年４月 |
アメリカ オハイオ州に「NPA Coatings Inc.」（現Nippon Paint Automotive Americas, Inc.）を設立 |
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1995年６月 |
イギリス スウィンドンに「NP Automotive Coatings (Europe) Ltd.」を設立 |
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1999年４月 |
「日本ペイント工業用コーティング株式会社」を設立 |
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1999年７月 |
東京センタービル完成（東京事業所内） |
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2002年４月 |
大日本インキ化学工業株式会社（現ＤＩＣ株式会社）との合弁会社「日本ファインコーティングス株式会社」を設立 |
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2004年４月 |
販売会社５社を合併し、「日本ペイント販売株式会社」を設立 |
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2004年11月 |
「日本ペイントマリン株式会社」（現連結子会社）が海外子会社４社を設立 |
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2006年10月 |
アメリカ イリノイ州に「NB Coatings, Inc.」（現Nippon Paint Automotive Americas, Inc.）を設立 |
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2007年１月 |
タイの合弁会社「Nippon Paint (Thailand) Company Limited」を連結子会社化 |
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2007年11月 |
台湾,中国の合弁会社「Asia Industries, Ltd.」（現Nippon Paint Coatings (Taiwan) Co., Ltd.）を連結子会社化 |
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2008年７月 |
韓国の合弁会社「Nipsea Chemical Co., Ltd.」を連結子会社化 |
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2008年10月 |
フィリピンの合弁会社「Nippon Paint Philippines, Inc.」（現Nippon Paint (Coatings) Philippines, Inc.）を連結子会社化 |
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2009年10月 |
大阪物流センター完成（大阪事業所内） |
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年月 |
事項 |
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2014年10月 |
商号を「日本ペイントホールディングス株式会社」に変更し、新設承継会社として「日本ペイント株式会社」を設立 塗料事業全般及び非塗料事業を承継し、持株会社体制へ移行 |
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2014年12月 |
戦略的提携の実施に伴い、Wuthelam Holdings Limitedとの間の合弁会社８社及びそれらの子会社38社を連結子会社化 |
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2015年４月 |
新設承継会社の「日本ペイント株式会社」を事業別に４社に分社し、各事業に関連する国内子会社等を合併等により統合 「日本ペイント・オートモーティブコーティングス株式会社」（現連結子会社） 「日本ペイント・インダストリアルコーティングス株式会社」（現連結子会社） 「日本ペイント株式会社」（現連結子会社） 「日本ペイント・サーフケミカルズ株式会社」（現連結子会社） |
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2016年１月 |
ドイツの塗料メーカー「Bollig & Kemper GmbH & Co.KG」を完全子会社化 |
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2016年７月 |
当社グループ及びBerger Paints India Limitedのインドにおける自動車OEM用塗料事業を合弁会社に統合 |
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2016年12月 |
決算期を３月31日から12月31日に変更 |
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2017年１月 |
中国の塗料メーカー「Huizhou CRF Paint Co., Ltd.（現Guangdong Nippon Changrunfa Technology Materials Co., Ltd.）」を連結子会社化 |
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2017年３月 |
アメリカの塗料メーカー「Dunn-Edwards Corporation」を完全子会社化 |
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2019年７月 |
トルコの塗料メーカー「Betek Boya ve Kimya Sanayi Anonim Sirketi」を連結子会社化 |
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2019年８月 |
オーストラリアの塗料メーカー「DuluxGroup Limited」を完全子会社化 |
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2021年１月 |
Wuthelamグループとのアジア合弁事業の完全子会社化並びにWuthelamグループのインドネシア事業の買収 |
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2022年１月 |
当社の上場機能及び純粋持株会社機能に関する事業以外の全ての事業を、当社の完全子会社である「日本ペイントコーポレートソリューションズ株式会社」に承継 |
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2022年１月 |
欧州の塗料メーカー「Cromology Holding SAS」を連結子会社化 |
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2022年４月 |
東京証券取引所の市場区分の見直しにより、東京証券取引所市場第一部からプライム市場に移行 |
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2022年５月 |
欧州の塗料メーカー「DP JUB delniska druzba pooblascenka d.d.」を連結子会社化 日本ペイント・オートモーティブコーティングス株式会社の中国自動車用合弁会社で連結子会社の５社を完全子会社化 |
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2023年７月 |
欧州塗料周辺製品メーカー「N.P.T.s.r.l.」を連結子会社化 |
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2024年１月 |
カザフスタンの塗料・塗料周辺製品メーカー「Alina Group LLP」を連結子会社化 |
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2024年11月 |
インドの塗料メーカー「Nippon Paint (India) Private Limited」「Berger Nippon Paint Automotive Coatings Private Limited」を連結子会社化 |
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2025年３月 |
米国・欧州を中心に事業を展開するスペシャリティ・フォーミュレーター※であるAOC, LLCをはじめとした企業群を傘下とする「LSF11 A5 TopCo LLC」を連結子会社化 ※ 建築物・インフラ設備・輸送機器・船舶等で使用されるCASE（Coatings, Adhesives, Sealants and Elastomers：コーティング剤・接着剤・密封剤・エラストマー）や着色剤、複合材料等のコーティング周辺製品向けに、不飽和ポリエステルやビニルエステル等の配合設計・製造・販売を行う企業 |
関係会社
４【関係会社の状況】
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名称 |
住所 |
資本金 (百万円) |
主要な事業 の内容 |
議決権の 所有又は 被所有割合 (％) |
関係内容 |
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|
役員の 兼任 |
営業上の取引等 |
設備の賃貸 |
|||||
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(親会社) |
|
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Nipsea International Limited |
香港,中国 |
HK$ 60,000百万 |
投資業 |
（被所有） 55.5 |
有 |
－ |
－ |
|
(連結子会社) |
|
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|
日本ペイントコーポレートソリューションズ株式会社 |
大阪府大阪市 |
10 |
国内グループ会社事業支援 |
100 |
有 |
管理業務の委託 |
有 |
|
日本ペイント・オートモーティブコーティングス株式会社 |
大阪府枚方市 |
360 |
塗料の製造販売 |
100 |
有 |
－ |
－ |
|
日本ペイント・インダストリアルコーティングス株式会社 |
東京都品川区 |
170 |
塗料の製造販売 |
100 |
無 |
－ |
－ |
|
日本ペイント株式会社 |
東京都品川区 |
739 |
塗料の製造販売 |
100 |
無 |
－ |
－ |
|
日本ペイント・サーフケミカルズ株式会社 |
東京都品川区 |
100 |
表面処理剤の製造販売 |
100 |
無 |
－ |
－ |
|
日本ペイントマリン株式会社 （注）１ |
大阪府大阪市 |
1,200 |
船舶用塗料の製造販売 |
100 (40) |
無 |
－ |
－ |
|
日本ペイントマテリアルズ株式会社（注）１ |
大阪府大阪市 |
25 |
塗料・原材料の販売 |
100 (40) |
無 |
－ |
有 |
|
Guangzhou Nippon Paint Co., Ltd.（注）１ |
中国 |
RMB 82百万 |
塗料の製造販売 |
100 (49) |
有 |
－ |
－ |
|
Nippon Paint (Chengdu) Co., Ltd.（注）１ |
中国 |
RMB 78百万 |
塗料の製造販売 |
100 (49) |
有 |
－ |
－ |
|
Nippon Paint (China) Company Limited（注）１ |
中国 |
RMB 144百万 |
塗料の製造販売 |
100 (49) |
有 |
－ |
－ |
|
Neave Limited |
香港,中国 |
HK$ 388百万 |
塗料の販売 |
100 |
無 |
－ |
－ |
|
Nippon Paint (H.K.) Company Limited（注）１、４ |
香港,中国 |
HK$ 795百万 |
塗料の販売 中国地域統括 |
100 (49) |
有 |
－ |
－ |
|
Nippon Paint (India) Private Limited |
インド |
INR 5,628百万 |
塗料の製造販売 |
100 |
無 |
－ |
－ |
|
Nippon Paint (Malaysia) Sdn. Bhd. |
マレーシア |
MYR 549百万 |
塗料・塗料周辺製品の製造販売 |
100 |
有 |
－ |
－ |
|
Paint Marketing Co. (M) Sdn. Bhd. |
マレーシア |
MYR 75万 |
塗料の販売 |
100 |
有 |
－ |
－ |
|
Nippon Paint (Singapore) Company Private Limited |
シンガポール |
S$ 450万 |
塗料の製造販売 |
100 |
有 |
－ |
－ |
|
Nippon Paint Holdings SG Pte. Ltd. |
シンガポール |
S$ 200百万 |
アジア地域統括 |
100 |
有 |
－ |
－ |
|
Nipsea Technologies Pte. Ltd. |
シンガポール |
S$ 100万 |
塗料の研究開発 |
100 |
有 |
－ |
－ |
|
Nipsea Chemical Co., Ltd. |
韓国 |
W 320百万 |
表面処理剤の製造販売 |
100 |
有 |
－ |
－ |
|
Nippon Paint Coatings (Taiwan) Co., Ltd. |
台湾,中国 |
NT$ 128百万 |
塗料の製造販売 |
100 |
有 |
－ |
－ |
|
Nippon Paint (Thailand) Company Limited |
タイ |
B 308百万 |
塗料の製造販売 |
100 |
有 |
－ |
－ |
|
Betek Boya ve Kimya Sanayi Anonim Sirketi |
トルコ |
TL 14,585百万 |
塗料・塗料周辺製品の製造販売 |
99.9 |
有 |
－ |
－ |
|
Nippon Paint Turkey Boya Sanayi ve Ticaret Anonim Sirketi |
トルコ |
€ 129万 |
塗料の製造販売 |
100 |
無 |
－ |
－ |
|
名称 |
住所 |
資本金 (百万円) |
主要な事業 の内容 |
議決権の 所有又は 被所有割合 (％) |
関係内容 |
||
|
役員の 兼任 |
営業上の取引等 |
設備の賃貸 |
|||||
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DuluxGroup Limited （注）３、４ |
オーストラリア |
AU$ 3,001百万 |
塗料・塗料周辺製品の製造販売 |
100 |
有 |
－ |
－ |
|
Nippon Paint (USA) Inc. |
アメリカ |
US$ 200百万 |
北米地域統括 |
100 |
無 |
－ |
－ |
|
LSF11 A5 TopCo LLC（注）３ |
アメリカ |
US$ 2,794百万 |
CASE・複合材料の製造販売 |
100 |
有 |
－ |
－ |
|
その他241社 |
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|
(持分法適用関連会社) |
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Nippon Paint (Sabah) Sdn. Bhd. |
マレーシア |
MYR 150万 |
塗料の製造販売 |
49 |
無 |
－ |
－ |
|
その他６社 |
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（注）１ 議決権の所有割合又は被所有割合の ( ) 内は、間接所有割合で内数であります。
２ 有価証券届出書又は有価証券報告書を提出している会社はありません。
３ 当社の連結子会社であるDuluxGroup Limited、その傘下にありますDuluxGroup(Investment) Pty Ltd及びDGL International (UK) Ltd、当社の連結子会社であるLSF11 A5 TopCo LLC、その傘下にありますLSF11 A5 MidCo LLC、LSF11 A5 Hold Co LLC及びLSF11 A5 Netherlands B.V.は、特定子会社に該当しております。
４ Nippon Paint (H.K.) Company Limited、DuluxGroup Limitedについては、売上収益(連結会社相互間の内部売上収益を除く)の連結売上収益に占める割合が10％を超えており、その主要な損益情報等は以下のとおりであります。
なお、Nippon Paint (H.K.) Company Limited、DuluxGroup Limitedは、連結ベースで決算を行っており、以下の主要な損益情報等も連結ベースであります。
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売上収益 (百万円) |
税引前利益 (百万円) |
当期利益 (百万円) |
資本 (百万円) |
資産合計 (百万円) |
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Nippon Paint (H.K.) Company Limited |
522,911 |
44,994 |
34,896 |
296,766 |
496,804 |
|
DuluxGroup Limited |
405,708 |
40,623 |
27,905 |
614,203 |
857,143 |